China intenționează să majoreze deficitul bugetar la 4% din Produsul Intern Brut (PIB) în 2025, cea mai ridicată valoare din istoria sa recentă, în contextul în care își menține obiectivul de creștere economică la aproximativ 5%. Această decizie a fost luată în cadrul recentei Conferințe Centrale pentru Muncă Economică (CEWC) și reflectă o politică fiscală mai agresivă, menită să stabilizeze economia în fața amenințărilor externe și a problemelor interne de durată.
Contextul Deciziei: Provocări Interne și Externe
Confruntată cu o criză acută în sectorul imobiliar, datorii mari ale administrațiilor locale și o cerere internă scăzută, China adoptă măsuri de sprijin fiscal fără precedent. Creșterea deficitului de la 3% (ținta stabilită inițial pentru 2024) la 4% din PIB reprezintă o strategie de a injecta mai mulți bani în economie. Măsura vine și pe fondul amenințărilor unor noi tarife impuse de SUA asupra exporturilor chinezești, în contextul tensiunilor comerciale în creștere.
Pentru a susține această politică, guvernul de la Beijing va recurge la emisiuni suplimentare de obligațiuni speciale, instrumente folosite pentru a finanța proiecte de infrastructură și pentru a susține dezvoltarea economică fără a afecta echilibrul bugetar oficial. Potrivit estimărilor, această creștere a deficitului va însemna o suplimentare a cheltuielilor cu aproximativ 1,3 trilioane de yuani (179,4 miliarde de dolari).
Fragilitatea Consumului Intern
Economia chineză continuă să se confrunte cu o redresare lentă a consumului intern. Datele din noiembrie arată o creștere de doar 3% a vânzărilor cu amănuntul față de anul anterior, în scădere față de 4,8% în octombrie, semnalând o reticență a consumatorilor de a cheltui din cauza incertitudinii economice și a veniturilor stagnante. În acest context, guvernul intenționează să stimuleze cheltuielile gospodăriilor prin măsuri precum majorarea salariilor, îmbunătățirea sistemului de pensii și extinderea asigurărilor medicale. De asemenea, autoritățile sprijină programe de înnoire a bunurilor de larg consum, precum aparatele electrocasnice și vehiculele electrice.
Planuri de Sprijin Economic
Pentru a completa aceste măsuri, Banca Populară a Chinei (PBOC) este așteptată să adopte politici monetare mai permisive. Reducerea dobânzilor și injectarea de lichidități suplimentare în sistemul financiar ar putea facilita accesul la credite și investiții, susținând astfel creșterea economică. Această combinație de politici fiscale și monetare este destinată să mențină stabilitatea economică într-o perioadă de incertitudine globală.
Tensiuni Comerciale cu SUA
Decizia de a extinde deficitul bugetar este parțial motivată de tensiunile comerciale cu Statele Unite. Administrația americană și-a exprimat intenția de a impune noi tarife asupra produselor chinezești, o măsură care ar putea afecta serios exporturile Chinei. În acest context, guvernul de la Beijing se pregătește să atenueze efectele unor astfel de sancțiuni prin stimularea cererii interne și investiții strategice.
Concluzii și Perspective
China se confruntă cu un echilibru dificil între susținerea creșterii economice și evitarea riscurilor financiare pe termen lung. Creșterea deficitului bugetar la un nivel record arată determinarea Beijingului de a contracara încetinirea economică și de a preveni efectele unor posibile sancțiuni comerciale. Rămâne de văzut dacă aceste măsuri vor reuși să stabilizeze economia și să redea încrederea consumatorilor.
Sursa: Bloomberg
